截至2021年9月末，惠达卫浴新增长期借款3.58亿元；资产负债率为36.48%，较上年末增加4.55个百分点

　　日前，惠达卫浴股份有限公司（下称惠达卫浴，603385.SH）发布通告称，广东省广州市中级人民法院（下称广州中级法院）二审判决显示，惠达卫浴在1998万元的本金及利息范围内，对广州钢铁交易中心有限公司（下称钢铁公司）诉相关被告委托合同纠纷案所涉及债务承担补充清偿责任。

　　据惠达卫浴初步测算，本次诉讼将减少公司2021年度归母净利润3600万元左右。而截至上述通告日，公司正在准备相关资料，拟在法定期限内向广东省高院申请再审。

　　值得注意的是，该公司三季报显示，截至2021年9月末其预计负债为3844.40万元，较6月底的244.40万元增加3600万元。虽然预计负债为负债类科目，不影响当期利润，但若诉讼最终“落定”，对惠达卫浴全年净利润指标或将带来影响。

　　即便不考虑诉讼因素，该公司净利润增长情况也不乐观。季报显示，今年前三季度，惠达卫浴营收、归母净利润同比增速为27.30%、-1.54%，抖客网，增收不增利。净利率、综合毛利率分别为8.36%、28.77%，均较上年同期下滑几个百分点。事实上，这两个盈利指标自2019年以来，便呈下滑趋势。

　　此外，截至2021年9月末，惠达卫浴新增长期借款3.58亿元；资产负债率为36.48%，较上年末增加4.55个百分点。而在此前几年，公司长期借款指标均为零。针对诉讼和业绩增长、公司资金流动性等问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至公司相关部门，但截至发稿尚未收到回复。

　　在二级市场，三季报披露当天，即10月22日，惠达卫浴开盘后不久封至涨停9.28元/股（不复权，下同）。不过，相较年内高位12.86元/股仍下挫近三成，总市值不到36亿元。后续股价能否走出上扬行情，或也关系着公司盈利面是否得以大幅改观。

　　惠达卫浴今年以来股价走势（元/股）

数据来源：wind

　　诉讼影响3600万元？

　　《投资时报》研究员注意到，惠达卫浴此番诉讼或可追溯至2013年。通告显示，2013年10月28日，广州市黄埔区人民法院（下称黄埔区法院）就钢铁公司诉被告上海神协贸易有限公司（下称神协公司）、吴思国、胡陈康、上海惠达陶瓷有限公司（下称上海惠达）、吴祖胜合同纠纷案，判决神协公司向钢铁公司支付货款及代理手续费合计824万元以及违约金。被告吴思国、上海惠达等承担连带清偿责任。

　　2014年3月10日，黄埔区法院又就钢铁公司诉上海利钟物资有限公司（下称利钟公司）、叶启劲、吴桂芳、上海惠达、吴祖胜委托合同纠纷案，判决被告利钟公司向钢铁公司支付货款及代理手续费合计810万元及违约金，叶启劲、上海惠达等承担连带保证责任。

　　判决生效后，上述被执行人未履行义务，钢铁公司遂向黄埔区法院申请强制执行，而在执行过程中，钢铁公司向法院申请，以公司存在抽逃出资的嫌疑为由，请求追加惠达卫浴为案件被执行人。

　　信披显示，上海惠达曾经是惠达卫浴控股子公司，成立于2003年11月12日，注册资本2000万元，成立时股东为惠达卫浴以及李开元（原上市公司副总经理），二者分别持股90%、10%。2007年8月13日，惠达卫浴将持有的上海惠达90%股权转让给第三方，自此不再持有上海惠达股权。

　　对钢铁公司的请求，黄埔区法院裁定，追加惠达卫浴为上述案件被执行人，在抽逃出资的1998万元的范围内对上海惠达的债务承担补充清偿责任；且驳回钢铁公司其他请求。不过，对该执行裁定，惠达卫浴和钢铁公司均提起执行异议之诉。2021年1月25日，黄埔区法院判决，不得追加惠达卫浴为被执行人。

　　钢铁公司因不服民事判决，向广州中级法院提起上诉。而在近日，广州中级法院二审判决，惠达卫浴需在判决送达之日起十五日内，对上海惠达所负债务承担补充清偿责任。根据二审判决结果，惠达卫浴初步测算，本次诉讼预计将减少2021年度归母净利润3600万元左右。

　　《投资时报》研究员注意到，该公司三季报显示，截至2021年9月底预计负债为3844.40万元，较6月底的244.40万元，正好增加3600万元。由于预计负债属于负债类科目，本期尚不影响利润。但若上述案件“尘埃落定”，对惠达卫浴利润难免不产生影响。

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